匡 兵

　　产业基金作为产融结合的有效金融工具，在汇聚资本、培育产业、推动创新等方面具有独特功能，已逐渐成为地方政府推动发展的重要手段。近期，我省制定印发《江西省制造业重点产业链现代化建设“1269”行动计划（2023-2026年）》（以下简称“1269”行动计划），主攻12条制造业重点产业链和6个先进制造业集群，力争实现规模以上工业营业收入年均增长9%左右。“1269”行动计划提出，推行“链主+基金”工作模式，探索建立“产业链+链主企业+产业基金”运作机制，鼓励链主企业强化资本带动，引领产业链提能升级。在此背景下，江西国控管理的目标规模3000亿元的江西省现代产业引导基金（以下简称“引导基金”或“大基金”），在推动全省现代产业体系建设方面将承担更大的使命。

　　● 科学规划布局，突出矩阵效应

　　引导基金快速增长的过程中，容易出现同质化、重复性建设问题，制约引导基金功能发挥。着眼于量的合理增长和质的有效提升，必须强化顶层设计，实现大基金数量和规模的最优化。实践中，我们应当根据各地主导优势产业、项目资源禀赋和财政承受能力，按照“一个行业、区域或主题设立一支基金”的原则构建基金矩阵。

　　聚焦产业发展战略，科学构建产业维度基金群。围绕地方产业规划、产业布局和产业政策等产业发展战略，充分结合政府相关部门的产业实施目标，根据不同行业特点设立有特色的产业基金。例如，按照“1269”行动计划确定的电子信息、有色金属、装备制造、新能源、石化化工、建材、钢铁、航空、食品、纺织服装、医药、现代家具等12条制造业重点产业链，江西引导基金可逐步设立对应的产业基金，推动增链强链补链，实现“1269”行动计划重点产业链全覆盖。

　　聚焦区域发展战略，科学构建区域维度基金群。立足构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，围绕全国和地方区域协调发展战略，根据不同行政区域发展目标和资源禀赋设立最高层级的区域母基金。例如，江西引导基金积极引导社会资本共同服务全省区域发展战略，主动融入大湾区、长江经济带、江西内陆开放型经济试验区、赣江新区、南昌都市圈、赣州省域副中心城市等国家和省级战略区域，已完成设立区域母基金11支，共计800亿元，力争到2025年末在省内实现区域基金全覆盖。

　　聚焦特定功能作用，科学构建功能维度基金群。针对企业上市、信用稳定、改革创新、人才发展等功能诉求，可结合地方特殊功能使命按需设立功能型基金。例如，江西引导基金可按照支持企业上市的“映山红行动”设立“映山红”上市子基金，设立地方信用稳定子基金，设立地方品牌培育子基金等。同时，还可按照企业生命周期，针对处于早期、初创期的企业设立创新创业子基金，针对高层次人才优化设立人才子基金等。

　　● 协同共享共赢，凸显集聚效应

　　引导基金的重要特点是以资本为纽带，牵引资金、信息、政策、人才等发展要素迅速集中，形成推动发展的强大合力。在新发展理念的指导下，构建协同、共享、共赢的机制，是引导基金集聚形成资本动能的关键。

　　构建政府与基金之间的协同推动机制。要在更大空间范围内实现基金的资源有效配置，必须破除地方保护主义、打通循环堵点。产业规划要落地，必须深入推进资本穿透地域实现优化配置，打破地区行政壁垒，实施一体化协同。探索构建符合江西实际的“各设区市、省直部门与引导基金”三者协同推进的产业发展机制，破解基金设立时间长、重复建设、政策兑现难、配套落地少等现实问题，共同推动大基金在服务全省产业上发挥更大作用，形成政府更加有为、市场更加有效、基金更加有用的局面。

　　构建平台和基金之间的交互共享机制。要在更长时间范围内实现引导基金的放大作用，必须摆脱传统引导基金主要依赖财政资金的做法，深化构建“大平台+大基金”的双轮驱动模式。传统财政型引导基金存在一些不足之处。比如，因背靠政府，无法快速、有效解决因基金投资带来的非线性现金流而产生的资金失衡问题；缺乏腾挪基金亏损项目、风险项目的运作空间，难以消化基金带来的政策性亏损、投资风险；受限于地方政府财政约束、合规检查造成基金募资难、机制弱等问题，影响引导基金的健康可持续发展；等等。因此，有必要以高等级信用的国企平台为基石，产生源源不断的低成本资金支持基金运作。同时，国企平台应当以基金优质项目为抓手，依托国企平台众多下属企业，尤其是依托上市平台开展资本运作，实现资本、资产、资金三者之间的良性循环。江西国控落实省委省政府战略部署，创新构建万亿大平台和组建千亿大基金，打造“大平台+大基金”新发展模式，就是要实现平台与基金之间的同向发力、交互赋能。

　　构建市场与基金之间的合作共赢机制。要在更高使命担当中实现引导基金的功能目标，必须摆脱短期行为，充分吸取经验教训。突出“长期资本”的属性，在绩效评价上强化对经济效益、政治效益、社会效益、生态效益、文化效益等综合效益的考核。突出“耐心资本”的属性，由任务式、单点式、分段式的短期理念转向全过程陪伴、全周期服务的长期思维，为投资项目提供资金、政策、服务等支持，推动相关产业健康发展。江西引导基金构建“政策型”和“市场型”基金的双重组合，就是要有效平衡基金对各类价值的创造，满足不同利益主体的诉求，实现市场和基金之间的合作共赢。

　　● 精准靶向发力，释放拉动效应

　　引导基金要把资本合力转化为推动发展的资本动力，形成对企业升级、项目实施、技术进步、人才发展的拉动作用。因此，围绕产业推动的关键环节和基金管理的薄弱环节，做到靶向聚焦、精准发力、有效施策，这是必然要求。

　　抓住构建产业生态的长远目标。形成以主导产业为核心、产业可持续发展为特征的多维产业网络体系，不断创新产业布局形式，构建营商环境一流的产业生态。例如，江西国控聚焦支持全省重点产业发展，举办高规格产业基金生态大会，深化与国内外知名资本机构的合作，吸引推动更多社会资本投资江西，精准扶持江西省产业培育发展及转型升级，助力构建江西现代化产业体系，推动实现“科技-产业-金融”良性循环。同时，积极探索“产业基金园区+产业生态招商”发展模式，以南昌产业基金园区为基础设施配套，整合政府配套资源，承接省级主导的产业投资项目，构建优势产业生态。

　　抓住重点产业链实施精准布局。树立产业链思维，推动产业链与创新链、人才链、资金链、政策链的充分融合。推动“链主+基金”融合，紧密对接产业链链长制，精准布局“1269”行动计划确定的12条制造业重点产业链、6个先进制造业集群。通过垂直产业生态链的梳理打造，推动产业链企业相互促进、共同成长。

　　抓住重点产业链上的关键环节发力。选准产业赛道，让有限的资源产生最大的效益。产业规划可以全面布局，但国企平台需要突出重点。江西国控深入构建“融、投、管、运、研”五位一体的业务体系，积极推动万亿平台的信用优势转化为低成本的资金优势，把有限的资金转化为产业链上关键企业和优质项目的股权资本，再借助资本市场适时增值退出，起到以点带面、四两拨千斤的效果，形成良性循环的发展机制。

　　抓住高素质产业人才的选育管用。优秀专业人才是实现基金运作的关键资源保障。基金投资运作、项目对接落地、风险防范化解主要靠专业人才实施。大基金要在全省现代产业提升发展上当尖兵、打头阵、开新局，需要一支高素质的专业人才队伍。要对标国内一流平台和基金的做法，从产业人才引进、专业人才培育、优秀人才激励等方面入手，着力打造一支懂业务、敢担当、能做事的人才队伍。针对引导基金现有专业人才偏少的情况，须突破江西地域限制，积极探索用市场化的薪酬引进省外高级专业人才，采用多种方式提升存量人才的实战能力。同时，研究制定基金投资的容错纠错和基金人才的中长期激励等市场化机制，最大程度地激发专业人才的积极性。

　　（作者系江西省国有资本运营控股集团有限公司党委副书记、副董事长、总经理）